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CFi.CN訊：數(shù)據(jù)顯示，森馬服飾2026年第二季度收入32.7億元，同比增長6.6%。毛利率同比提升1.5個百分點，銷售費用率和管理費用率改善，歸母凈利潤同比大幅增長51.7%。上半年直營渠道收入同比增長23.3%，線上渠道增長13.1%，明顯領(lǐng)先加盟和聯(lián)營渠道，兒童服飾收入增長11.9%，同時公司宣布每股中期分紅0.15元，分紅率達(dá)84%。
一份券商研報指出，公司作為大眾服飾龍頭，全年有望維持穩(wěn)健經(jīng)營態(tài)勢。研報認(rèn)為，直營和線上渠道的高增長主要來自門店持續(xù)優(yōu)化以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，這直接帶動了整體毛利率提升和費用率下降，為凈利潤高增提供了核心支撐。研報還預(yù)計2026年至2028年每股收益分別為0.40元、0.45元和0.49元，給予2026年18倍PE，目標(biāo)價7.22元，維持增持評級。
研報認(rèn)為，下半年線上渠道將繼續(xù)領(lǐng)增，全渠道流水有望保持穩(wěn)定增長。公司通過優(yōu)化低效門店、聚焦高毛利直營和線上業(yè)務(wù)，經(jīng)營效率顯著提高。高比例分紅也進(jìn)一步增強(qiáng)了股東回報，這些積極因素共同構(gòu)成了股價向上的重要動力。
