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中國(guó)央行14日公布7月金融數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，7月末，普惠小微貸款余額、不含房地產(chǎn)業(yè)的服務(wù)業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比分別增長(zhǎng)9%和9.3%。以上貸款增速均高于同期各項(xiàng)貸款增速。

從更長(zhǎng)的時(shí)間段來(lái)看，近十年來(lái)，房地產(chǎn)、基建新增貸款占比由60%以上降至10%左右，而科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融領(lǐng)域的新增貸款占比升至70%以上。

央行公布的數(shù)據(jù)還顯示，今年前7個(gè)月，人民幣貸款增加10.38萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)專家表示，對(duì)貸款增量這一“大數(shù)”，應(yīng)看到其內(nèi)部的變化。由于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)出清，新興產(chǎn)業(yè)崛起，行業(yè)格局更迭之下，各領(lǐng)域信貸投放此消彼長(zhǎng)、有增有減。這使得整體信貸增量表現(xiàn)相對(duì)平緩。但從實(shí)際效果來(lái)看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效融資需求依舊得到充分保障。

利率端的變化更能直觀體現(xiàn)市場(chǎng)走勢(shì)。7月，企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率略低于3%，比上年同期低約0.2個(gè)百分點(diǎn)；個(gè)人住房新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約為3.1%，與上年同期基本持平。

價(jià)格是市場(chǎng)供需的“信號(hào)燈”。供大于求往往帶動(dòng)物價(jià)走弱，這一規(guī)律同樣適用于信貸市場(chǎng)?？v觀數(shù)年，中國(guó)國(guó)內(nèi)貸款利率持續(xù)走低，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率從2018年的5%至6%左右，降至當(dāng)前約3%的水平，整體降幅超過(guò)政策利率下調(diào)幅度，信貸市場(chǎng)“供強(qiáng)需弱”的特征清晰顯現(xiàn)。

信貸市場(chǎng)“供強(qiáng)需弱”不代表金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度減弱，反而是貨幣政策適度寬松的體現(xiàn)。在中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬看來(lái)，在“供強(qiáng)需弱”的情形下，銀行端信貸供給充足，對(duì)符合資質(zhì)的企業(yè)、居民主體“應(yīng)貸盡貸”，能夠覆蓋實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效融資需求。

溫彬表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力正在發(fā)生變化，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步向輕型化轉(zhuǎn)型升級(jí)，對(duì)貸款資金的依賴度降低。同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型下，融資結(jié)構(gòu)也在發(fā)生適應(yīng)性改變，債券融資在拓寬企業(yè)資金來(lái)源、降低企業(yè)融資成本、支持企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮重要作用。

東方金誠(chéng)研究團(tuán)隊(duì)表示，7月新增信貸總量偏弱，但結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)加速轉(zhuǎn)型的大背景，疊加直接融資重要性上升、存量貸款集中到期、地方化債、中小銀行化險(xiǎn)等非基本面因素，當(dāng)前可淡化對(duì)信貸單一渠道融資總量的關(guān)注，貸款“降速提質(zhì)”正在成為新常態(tài)。

關(guān)鍵詞： 貸款 融資 社會(huì)融資規(guī)模 同比 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 中國(guó) 支持 力度 持續(xù) 信貸